2026-07-22

2026 年，美國醫療營收循環管理（RCM）正經歷一場被業界稱為「世代性轉型」的根本性重塑。美國醫療財務管理協會（HFMA）於 2026 年 4 至 5 月間發布重磅報告《The Revenue Cycle of the Future》，彙整針對 95 位醫療財務專業人員的深度調查，揭示 AI 浪潮與門診照護場域外移的雙重衝擊下，美國醫療機構在收益管理領域面臨的嚴峻現實與轉型機遇。

報告最震撼的核心發現是：僅有略超過 7% 的醫療財務與營收循環主管形容自己的團隊「充分準備好」迎接未來的 RCM 轉型，另有 44% 認為「有點準備」，合計不到六成勉強達標；換句話說，超過四成的機構坦承準備程度嚴重不足。這一數據對照市場規模的巨大機遇，形成強烈反差——美國 RCM 市場目前規模約為 906 億美元，預計 2030 年將暴增至近 3,080 億美元，五年複合成長率超過兩倍。

在 AI 導入程度方面，調查呈現「試跑多、量產少」的明顯分層格局：27% 的受訪機構表示正在跨多項功能全規模部署 AI，53% 則仍停留在局部試驗階段，合計約八成機構已在某種程度上涉入 AI 應用，但真正進入全面量產的不到三成。麥肯錫公司的分析進一步指出，AI 賦能的 RCM 流程有潛力將「每筆理賠收款成本」降低 30% 至 60%，同步優化付款準確性，並讓人力得以從繁瑣的行政作業轉向以病患為核心的高價值工作。

HFMA 報告同時揭示另一個關鍵趨勢：隨著照護場域從醫院快速外移至門診、虛擬診療與居家照護，RCM 系統必須從「院內後台功能」進化為涵蓋整個病患財務旅程的「企業級核心能力」。健康系統正快速將照護服務與收益機會外移至醫院以外，這帶來前所未有的複雜度與機遇——而傳統上將住院與門診服務分開管理的模式，正在製造效率缺口與病患體驗斷點。此外，理賠拒付問題也持續惡化，約 15% 的理賠初次遭拒，醫院 2022 年為此申訴費用高達 197 億美元，而這一數字仍在持續上升。

值得特別關注的是，報告特別強調「先流程、後技術」的正確導入邏輯——智慧 RCM 策略應先完成流程標準化與數據治理，再疊加技術加速，而非反其道而行，否則自動化只會放大既有的流程缺陷而非消弭之。HFMA 指出，最具韌性的機構正在整合「混合運營模型」，讓自動化處理高量重複性作業，讓人力專注於臨床文件審核、保險商談判與例外案件管理等需要判斷力的工作。

2026年夏，美國路易維爾總部的全國性醫療集團 ScionHealth 完成了一場靜悄悄卻影響深遠的領導層交棒：前財務長（CFO）Doug Shirley 正式接任執行長（CEO），接掌這個橫跨全美、擁有92家專科與社區醫院、25,000名醫療專業人員的龐大體系。這項任命背後，折射出美國醫療產業在2026年正在加速的一場深層結構轉型：財務型領導人正在成為醫療機構戰略重整的最佳操盤手。

Shirley 在2025年4月以財務長身份加入 ScionHealth，帶來逾25年橫跨公立、私立與非營利醫療體系的財務策略與營運改善資歷。他曾任職於 PathGroup、Surgery Partners、Ardent Health Services，以及 PricewaterhouseCoopers 與 Ernst & Young 等頂尖顧問機構，對醫療財務結構、資本市場操作及企業轉型有深厚積累。ScionHealth 官網指出，Shirley「引導組織策略、營運，並秉持提供高品質、以病患為中心照護的使命」。

這場接班並非偶然，而是與 ScionHealth 一場重大戰略剝離同步發生。2026年6月2日，ScionHealth 完成將8家社區醫院出售給同業 Lifepoint Health 的交易，讓公司業務聚焦於其核心競爭力——以60多家長期急性照護（LTACH）醫院為基礎的專科醫療服務。創辦人 Rob Jay 則轉任執行董事長，持續提供策略指引。這種「創辦人退後一步、財務老將主導精實化」的模式，正成為美國中型醫療集團面對資本壓力時的主流解方。

更宏觀的數據背景同樣值得關注：根據美國挑戰者灰與聖誕公司（Challenger, Gray & Christmas）統計，2025年全美醫院共有111位CEO離職，年增7%；2026年領導層異動繼續加速，Becker's Hospital Review 追蹤顯示，上半年已逾1,000次醫療高管人事變動。在這波浪潮中，具有財務背景的主管被任命為CEO的比例顯著上升，因為醫療機構正在從「臨床優先」轉向「臨床+財務雙核心」的治理模式。

ScionHealth 的案例清晰說明：當一個醫療集團面臨業務重整、資產剝離或資本結構優化時，財務型CEO往往是讓「轉型落地」的最佳人選。而這樣的選擇，也反映了美國投資人與董事會對於「執行力優先、願景其次」的現實判斷——尤其是在利率高企、聯邦醫療保險補貼政策不明朗的2026年環境之下。

美國波士頓醫療器械新創公司 CereVasc 於 2026 年 6 月 4 日宣布完成超額認購的 8,500 萬美元 C 輪融資，此輪由 Piper Sandler Merchant Banking 領投，強生旗下創投部門 Johnson & Johnson Innovation（JJDC）、全球醫療器械龍頭 Medtronic，以及原有投資人 Bain Capital Life Sciences 和 Perceptive Xontogeny Venture Funds 共同參與。至此，CereVasc 自成立十二年以來的累計融資總額已突破 2 億美元。

這筆資金將主要用於推進公司旗艦產品 eShunt® 系統的臨床試驗與監管申請，目標是在 2027 年向美國 FDA 提交上市前核准（PMA）申請，並計劃於 2028 年正式商業化。eShunt 系統是全球第一個針對「交通型腦積水（Communicating Hydrocephalus）」的微創血管內治療方案，其革命性之處在於完全免除傳統開顱手術。

目前標準治療——腦室腹腔分流手術（VP Shunt）——已有超過 60 年歷史，需要在顱骨鑽孔、將導管置入腦室，再沿皮下延伸至腹腔排液，術後併發症率高居神經外科手術之冠，30% 至 40% 的患者在術後一至兩年內因感染、引流失效或裝置故障而需要再次手術。相比之下，eShunt 系統透過大腿靜脈插入導管，沿血管路徑引導至腦底部，放置一個微型植入物，讓多餘的腦脊液直接排入靜脈系統，模擬大腦自然的液體再吸收過程，全程無需任何切開顱骨的動作。

此次融資的核心驅動力，在於正常壓力性腦積水（Normal Pressure Hydrocephalus，NPH）這一被嚴重低估的疾病負擔。美國腦積水協會估計，全美可能有高達 80 萬名患者正受 NPH 所苦，典型症狀為步態不穩、認知衰退與尿失禁，因與阿茲海默症、帕金森氏症高度相似而時常被誤診。更關鍵的問題是：由於傳統手術風險過高，目前僅有不足 20% 的腦積水患者實際接受治療，意味著市場潛力遠未被開發。

CereVasc 目前正在進行 STRIDE 樞紐試驗，這是一項前瞻性、多中心、隨機對照臨床研究，直接比較 eShunt 系統與 VP Shunt 在 NPH 患者中的安全性與有效性。公司在 2025 年 2 月曾公布先導研究的初步結果，在 30 名受試患者中，97%（29/30 人）在 90 天的主要終點觀察期內，臨床症狀均有所改善，顯示出高度的安全性與初步療效信號。強生創新與美敦力的同步入股，不僅帶來資金背書，更代表全球頂尖醫療器械商對此技術路線的戰略認可，大幅降低日後商業化推廣的障礙。

對整體醫療產業而言，CereVasc 的案例折射出幾個重要趨勢：第一，高度未被滿足的老年神經疾病領域正吸引大量頭部機構投資人進場；第二，「以微創取代傳統開放手術」成為最具投資吸引力的器械創新敘事；第三，在 AI 行政工具主導新聞版面之外，以臨床實證為核心的傳統醫療器械新創，仍然能夠在競爭激烈的融資市場中脫穎而出，並獲得嬌生、美敦力等策略型產業巨頭的協同背書。